照明要求回温 上上游一线大厂表现佳

2014年5-8月一片红火的台湾LED产业,在2015年同期却迎来了营收业绩滑铁卢,被称为“惨业”。以LED芯片为例,据台湾光电协进会统计,台湾LED台十大LED芯片厂上半年亏2.2亿,产值衰退近20%。

台湾地区、欧美等海外地区的LED企业的业绩更能体现全球LED行业的现状及趋势。本文将逐一分析飞利浦、晶元光电、亿光、东贝、隆达等企业从2014年到2015年第一季度的表现和变化。

从3月开始,LED相关上市企业陆续出炉2014年财报或2015年第一季度报告。整理大陆LED厂业绩情况,发现:近七成LED上中游上市企业成绩亮眼,八成显示屏上市企业赚钱,下游照明应用企业整体表现不理想,跨界LED的上市企业LED业务有所增长,从事蓝宝石、MO源、稀土材料、元件、驱动电源或设备等业务的上市企业出现巨额亏损。这些企业的业绩在一定程度上反映了我国该领域当时的发展状况,及全球LED行业的发展趋势。

台湾“惨业”之惨:4大LED照企多个月份营收年降 东贝8月年降43.96%

台湾LED产业是一个相对成熟、较完善的产业链,本文特别分析了台湾的晶元光电、亿光、隆达、东贝、新世纪、艾笛森、光宝科技等LED上市企业2014年到2015年第一季度的业绩。结果发现:台湾LED上市企业2014年至2015年大体上表现良好,营收业绩基本增收,但靠主营业务增利实力不太理想。

但除了大陆LED厂外,台湾地区LED企业的业绩也能部分体现全球LED行业的现状及趋势。本文将逐一分析晶元光电、亿光、东贝、隆达等企业从2014年到2015年第一季度的表现和变化。

时至9月23日,2015年台湾主流LED企业共发布过1-8月份的业绩报告。

上游靠业外收入“扮靓”业绩

台湾LED产业是一个相对成熟、较完善的产业链,本文特别分析了台湾的晶元光电、亿光、隆达、东贝、新世纪、艾笛森、光宝科技等LED上市企业2014年到2015年第一季度的业绩。结果发现:台湾LED上市企业2014年至2015年一季度大体上表现良好,营收业绩基本增收,但靠主营业务增利实力不太理想。

在晶电、亿光、东贝、隆达灯4大LED名企中,各月的营收年降月均远多余年增的月份,总体营收大不如去年。其中,晶电年增2个月份,年降的则多达6个月份;亿光1-3月份营收年增后,其余月份均比去年营收年降不少百分点;而东贝则在6-8月出现不同程度的年降,其中8月份比去年同期营收年降达到43.96%;另外,隆达5-8月连续4个月出现4.76%到22.70%不等的营收年降。

在台湾LED外延、磊晶、芯片等上游领域,晶元光电可谓是独一份,是台湾的的“一哥”,也是全球LED芯片大厂。一线大厂隆达是一家垂直整合上游、中游、下游制程到照明产品应用一条龙生产的企业,产品涵盖外延片、晶粒、封装及节能与智能照明产品等。

上游靠业外收入“扮靓”业绩

台湾4大LED企业2015年1-8月营收情况:

2014年,晶元光电营收为277.1亿元,较2013年的222.4亿元增长24.6%;年度毛利率为19.0%,较2013年的13.3%增加5.7%;年度累计营业利益为46.1亿元,税前利润为43亿元。晶元光电2015年第一季营收为66.5亿元,分别较去年同期的新台币62.4亿元及去年第四季的新台币57.2亿元增长6.5%及16.3%;毛利率为11.8%,较去年同期的15.2%及去年第四季的15.2%均减少3.4%。虽业内毛利率略为下降,但营收仍维持增长之趋势,2015年第一季营业利益为0.2亿元,业外收入高达8.85亿元.。

2014年,晶元光电营收为277.1亿元新台币(下同),同比增长24.6%;年度毛利率为19.0%,同比增加5.7%;年度累计营业利益为46.1亿元,税前利润为43亿元。2015年第一季营收为66.5亿元,同比增长6.5%,环比增长16.3%;毛利率为11.8%,同比环比均减少3.4%。虽业内毛利率略为下降,但营收仍维持增长之趋势,2015年第一季营业利益为0.2亿元,业外收入高达8.85亿元。

从营收数据上看,4大企业在1月份均有不错的营收成绩,而普遍在6-8月份的3个月出现年降。其中7-8月份两月出现比较巨幅的营收年降,晶电8月份营收年降25.44%,亿光8月份年降18.34%,东贝8月份年降43.96%,隆达7月份年降22.70%。

隆达2014全年营收145.2亿元,年增5.6%;2014年12月营收为11.2亿元,月增3.2%,年增2.5%;2014年第4季合并营收33.3亿元,年增0.2%。隆达2015年第一季营收35.02亿元,季增5.2%,年增长8.7%,营业毛利率为15.3%,税后净利为1.6亿元。隆达电子表示,由于第4季为传统淡季,季营收下滑,但12月营收已略为回升。背光应用逢新旧产品交接期,新机种今年第一季陆续出货。照明应用部分则表现相对亮眼。

隆达2014全年营收145.2亿元,年增5.6%。2015年第一季营收35.02亿元,同比增长8.7%,环比增季增5.2%,营业毛利率为15.3%,税后净利为1.6亿元。隆达电子表示,由于第4季为传统淡季,季营收下滑,但12月营收已略为回升。背光应用逢新旧产品交接期,新机种今年第一季陆续出货。照明应用部分则表现相对亮眼。

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LED封装龙头亿光2014年营收306亿元,年增23.99%,创下历史新高。2014年前三季累计营收约224.27亿元、年增近25%,前三季毛利率约24.9%,税后净利约16.17亿元;第四季营收降到81亿余元、季减约4%,但仍年增20%。亿光2015年一季度72.5亿元,年增16.35%。其中:1月营收达25.4亿元,仅月减3.24%,年增率达20.51%,由于衰退幅度轻微;2月营收22.03亿元,月减13.27%,年增率16.80%;3月营收随着工作天数恢复将开始回温,第1季营收淡季不淡;3月营收,随着工作天数回升,营收回升至25.03亿,月增率13.64%、年增12.04%,累计今年第一季营收达72.5亿,为历年同期新高水准,与上季相较衰退11%。

中游封装大者恒大

LED封装、照明大厂东贝2014年全年营90亿元,年增27%;2014年第四季24.2亿元,年增55%;12月营收降至6.64亿元,但仍同比增长41%。对此,东贝表示主要因为来自于欧美照明市场需求放大,以及智能手机背光产品出货增长。东贝2015年一季度营收23.4亿,较去年同期增长22%,其中:东贝1月合并营收8.5亿元,较去年同期增长52%,较去年12月营收增长28%;东贝2月营收6.23亿元,月减26.7%,年增3.7%;3月营收为8.67亿,较上月营收增长39%,同时较去年同期增长15%。

LED封装龙头亿光2014年营收306亿元,年增23.99%,创下历史新高。2015年一季度72.5亿元,年增16.35%,为历年同期新高水准,与上季相较衰退11%。

照明要求回温 上上游一线大厂表现佳。12345下一页>

LED封装、照明大厂东贝2014年全年营90亿元,年增27%。2014年第四季24.2亿元,年增55%;12月营收降至6.64亿元,但仍同比增长41%。对此,东贝表示主要因为来自于欧美照明市场需求放大,以及智能手机背光产品出货增长。2015年一季度营收23.4亿,同比增长22%。

下游企业稳步增长

艾笛森2014年营收为29.5亿元,营业毛利3.8亿元,毛利率12.72%,税前净利6233万元,税后净利4296万元。2015年一季度营收9.6亿元,年增达43.47%。

光宝科技2014年全球总营收为2306亿元,年增长率8%。税后纯益为64.6亿元。毛利率和营业净利率分别为12.2%及3.1%。其中,光电部门占光宝全年总营收26%,整体光电部门营收年增长达29%。LED路灯在全球节能需求提升与台、美市场标案出货顺畅,同时,车用照明在全球主要汽车照明客户需求增长;照相模组在高阶产品产能扩增。

光宝科技2015年第一季营业额为515.4亿元,销货毛利率和营业净利率分别为12.5%和3.3%,营业净利为17.1亿元,季增与年增分别为16%与22%;税后净利为16.46亿元,季增与年增分别为13%与15%。其中,光电部门第一季营收占光宝整体营收25%;受惠于LED室内外照明、车用照明、消费性电子及行动装置等应用市场需求提升,LED元件及照明产品表现稳定;但受照相模组营运调整影响,年减7%。

上中游一线大厂表现佳

数据显示,得益于电视LED背光需求回温以及LED照明市场渗透率的快速提升,台湾地区主要LED企业3月营业收入均实现了环比上涨,多数企业的环比增速超过了10%,LED封装企业东贝更是环比增长了近40%,整体LED产业明显比2月份表现要好。3月份,LED产业提前进入旺季,从蓝宝石基板、LED晶粒到封装的营收将全面从3月回升,晶电产能利用率回升到八成以上。

新世纪总经理陈政权指出,3月份LED磊晶台厂营运较淡,主要是电视和手机均处于新旧款交接期。不过新世纪第二季营收将明显增长,可望季增15%,主要是覆晶应用逐渐发酵,除了手机flash及背光之外,也开始应用于汽车市场。

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